他太年青了，集团太大，风波太急，他压不住花式。

一场莫得遗嘱的遽然离逝，引爆比年来中国商界最惨烈的眷属内斗。

短短两年间，内斗旋涡中的杉杉股份市值挥发超 200 亿，最终滑向歇业重整山地。

6 月，宁波中院一纸强执令落下：郑驹合手有的终末 181 万股股票被总共清空。这位曾被委托厚望的" 90 后交班东谈主"，绝对告别父辈山河，更沦为失信被推行东谈主。

继母周婷虽暂掌危局，却难挽狂澜，若无法在短期内引入战投资金，这座兀立了 36 年的民营王国，恐难走出危局。

首创东谈主郑永刚早就对企业传承风险有高度的警惕："企业是有周期的，如若固守不变，终末只可败掉，只可白首东谈主送黑发东谈主。"但他应该莫得预见我方的企业会走入这么的周期。

眷属内斗

2023 年 2 月 10 日，上海黄浦江畔，杉杉控股总部大楼内敌视凝重。当日，杉杉集团首创东谈主郑永刚在日本因突发腹黑病遽然离世，享年 65 岁。

一年多前，杉杉控股总部迁入这里时，郑永刚曾满脸倨傲地在总部入驻庆典上对外书记："这栋楼，承载着我自 1989 年创办杉杉以来的逸想——要在上海黄浦江边领有一座总部大楼，在上海的天空线上留住杉杉的绚丽。"

此时，谁也不会料到，不到一年，这座符号荣耀与权柄的新总部大楼，行将要见证的不是惊喜和遗址，而是恶耗与恶梦。

郑永刚走得蓦地，未留遗嘱，也未作念任何死后安排，杉杉系原有的权柄均衡也因此被顷刻间冲破，并堕入狼籍。

郑永刚一手培植的交班东谈主是他与前妻所生的次子郑驹。

郑驹 1991 年出身，自英国留学后参加杉杉集团，在父亲的坦护下渐渐积贮实权：2015 年出任杉杉控股总裁；2018 年升任杉杉控股董事长及法定代表东谈主；2019 年参加杉杉集团董事会；2020 年出任杉杉集团总裁。

一切似乎水到渠成。

郑永刚物化的第二月，郑驹在集团董事会以 11 票全票当选为董事长，胜利"交班"。

关连词，就在本日的董事会现场，一个熟识而不测的身影，冲破了正本顺畅的传承脚本。

郑永刚的遗孀、80 后财经主播周婷蓦地现身会场。

周婷言辞热烈，条款推迟选举法子，并质疑会议正当性。"继母突袭董事会"的剧情很快在外交媒体上炸开锅，杉杉眷属正本的低调传承想象被绝对扯破，初度以戏剧化的神气曝光在公众视线。

周婷，艺名"慰笛"，1982 年出身，领有浙江大学与长江商学院 EMBA 双硕士学位，先后在上海电视台新闻空洞频谈和第一财经频谈使命，不绝担任《上海清晨》《世博快报》《财经中间站》《高兴宝典》等节宗旨主合手东谈主，是上海财经媒体圈的熟相貌。

2014 年，周婷与郑永刚在《民企在上海》节目中结缘，而后，郑永刚还看成嘉宾参与过周婷经营并主合手的节目。2017 年两东谈主风雅登记成婚，婚后育有一双龙凤双胞胎和一个犬子。

董事会本日，周婷以三名未成年子女法定监护东谈主的身份出当今会场，质疑鼓吹大会正当性，并随后向法院拿告状讼，冻结了放胆杉杉控股的要津平台宁波青刚 51% 股权。

这一动作，不仅径直挑战了郑驹的放胆权，也将"杉杉系"的眷属内斗，第一次推向公论前台。

尽管周婷这次打扰，并未窒碍郑驹的董事长任命奏效，但权柄之争的硝烟果决弥散。

短短一个月后，2023 年 4 月，周婷再度出招，对郑驹发起新的法律活动，央求冻结杉杉系遑急财富，并开动谋求董事会席位。

天然郑永刚生前曾在公开花式屡次暗示，"公司确定是要犬子来交班"，但 "理论交付"在法律眼前等于白纸黑字。一场对于权柄与接管的眷属朱门战，风雅参加尖锐化。

光芒与隐忧

1989 年 5 月，年仅 31 岁的郑永刚临危罢黜，接办濒临倒闭的甬港服装厂，亦然杉杉股份的前身。彼时，这家位于宁波的小厂三年换了三任厂长，累计亏欠超千万元，已是风雨飘飖。

郑永刚一上任，就以风风火火力挽狂澜：飞快砍掉低效业务，调度分娩线，创立"杉杉"品牌，并喊出"中国西服第一品牌"的标语。

更遑急的是，他敢赌，也敢投。

在品牌尚未掀开阛阓的初期，郑永刚就借钱 3 万元，启动世界告白投放想象。一句"杉杉西服，不要太超脱"的告白语，通过电视、报纸飞快出圈， 让"杉杉"很快成为中国度喻户晓的服装品牌，年销售额火箭式上升。

1996 年，杉杉股份在 A 股成功上市，成为中国服装行业第一家上市公司。

杉杉集团大厦

两年后，杉杉品牌市占率超越 37%，稳坐国内服装头把交椅。郑永刚也头戴"服装第一股首创东谈主"的光环，成为民营企业家群体中最扎眼的代表之一。

但他的想象，从不啻于一件西服。他要将"杉杉"作念成一个产业集团。

郑永刚以为，单一依赖服装，不及以撑合手企业的永久发展。

新的标的在那处呢？郑永刚看好的是新能源材料。

于是，上市第三年，杉杉股份就斗胆跨入新能源材料畛域，布局锂电池负极材料畛域，并想象渐渐向正极材料、电解液分娩迈进，完成锂电池三大中枢材料的卡位。

郑永刚曾回忆："当时 10 个东谈主里有 11 个说我疯了。我不是科学家，不懂技能，但我能嗅到这个标的改日会很大。"

他赌对了。

2013 年，杉杉股份的锂电材料业务收入初度超越传统服装业务，成为公司信得过的增长引擎。随后，杉杉加速转型顺次，将传统服装业务渐渐剥离，把资源合手续向新能源歪斜。

2016 年，杉杉股份切入光伏畛域。同期，"杉杉品牌"分拆在香港上市，集团主力全面向新能源材料聚焦。

2020 年，郑永刚又主导了杉杉的第三次计谋跨界：以 11 亿好意思元收购 LG 化学旗下偏光片业务。

这是对方找上门的契机。LG 高管署名登门，暗示 LG 化学要转型作念能源电池，急于入手偏光片财富。郑永刚一度纠结——从西服到锂电一谈成功，这次是否会"晚节不终"？

历程深念念，他如故入手了。情理是：一为开脱中国高端光学永久受制于东谈主的逆境，彼时，环球偏光片产业主要由日韩企业把持；二为背后的交易价值。

次年，杉金光电建筑，一举登顶环球最大偏光片供应商，市占率超 40%。

杉杉帝国迎来巅峰时刻：2021 年营收狂飙至 207 亿，同比暴增 152%；归母净利润更是惊天逆转，暴涨 2320% 至 33.4 亿。

一时被誉为"民企转型教科书"。

关连词，巅峰之下，逃匿杀机。弘大的成功，也为帝国的坍塌悄然埋下了种子。

偏光片式样高抬高打、收购成本高企，却赶上了环球电子消耗品阛阓周期下行，产能弥散、价钱下滑相继而至，变成大都亏欠，成为公司的资金黑洞。

与此同期，公司的融资策略也越走越激进。为撑合手大范畴彭胀，杉杉接管"短贷长投"模式，鄙俚通过高杠杆看守现款流运转；名义看净利润高，实则现款流合手续为负。

到了 2023 岁首，杉杉股份虽依旧坐拥两大中枢业务——锂电负极材料与偏光片，但欠债率高、磋商现款流和融资结构已现疲态。

就在这一节点，运谈给了公司最千里重的一击：郑永刚蓦地离世。

惨痛告戒

历程首轮博弈，2023 年 5 月，周婷风雅参加董事会。名义上"继母与继子"达成息争，但暗自里，两边理念与利益的冲突、对立愈发热烈。

郑驹坚合手杉杉股份应以先进制造为基础，络续押注锂电池块，公司环球化布局也应再进一步，想象加大在欧洲投资，金额不超越 12.8 亿欧元（约合 108 亿元东谈主民币）。

周婷则强调"裁汰把稳"，见地暂停扫数非中枢投资，优先稳住现款流。

决议不对之下，公司堕入"议而未定、决而不可"的内讧旋涡。

2023 年，杉杉股份营收降至 190 亿元，净利润萎缩至 7.6 亿元。母公司杉杉集团更是出现 1.4 亿元亏欠。

参加 2024 年，企业财务进一步恶化：贷款、债券鄙俚毁约，被 10 余家银行与合作伙伴诉诸法律。这一年，杉杉股份遭受上市以来初度年度亏欠，功绩出现大幅下滑。公司营收同比下落 2.05%，归母净利润亏欠 3.67 亿元，同比下落 147.97%，扣非净利润亏欠 7.68 亿元，同比暴跌 451.08%。

据财新征引多位接近杉杉高层的东谈主士表示，郑驹对于管束危急四伏的杉杉依然意兴索然，信得过有趣已转向其私募基金及国外投资式样。有里面东谈主士称，尽管郑驹仍出席云南空隙、江苏张家港等遑急式样投产庆典，但在管束上已渐渐放权，穷乏应有的掌控力。

"他太年青了，集团太大，风波太急，他压不住花式。"一位里面职工坦言。业内共鸣以为，郑驹未能在接管初期配置权威，加速了集团债务危急的连锁爆发。

2024 年 11 月，杉杉权斗迎来上升。郑驹以"使命原因"辞去董事长职务，周婷风雅接掌杉杉控股与集团双重董事长职务。

她在打法声明中暗示："今天，我和郑驹同学完成了使命打法，咱们将配合一致，皆心合力，指导杉杉力图前行。"

但此时的杉杉，已是捉衿肘见。

2025 年 1 月，法院冻结控股鼓吹过甚一致活动东谈主所合手股份，杉杉集团被风雅央求歇业重整。2 月底，宁波市鄞州区法院裁定其参加重整法子。

6 月，宁波中院对郑驹所合手 181 万股杉杉股份实施公法强制推行，拍卖清零。郑驹也因此被列为失信被推行东谈主，往常"朱门太子"绝对跌出牌局。

与此同期，着名投资者魏巍以 8.42 元 / 股的均价竞得 1300 万股股份，杉杉控股及一致活动东谈主合手股比例降至 26.36%。首创眷属对公司的放胆权由此被大幅稀释。

这一连串权柄更迭，宣告曾由眷属掌控的杉杉帝国参加"后眷属期间"。尽管周婷依然挂帅董事会，但往常财富超 400 亿元的杉杉王国，已沦为被大都债务压垮、恭候重整的幻灭集团。

杉杉的歇业重整，正濒临三重危局：

其一、大都债务，短期偿债压顶。杉杉集团举座欠债高达 126 亿元，其中短期债务为 120.37 亿元，占比高达 95%。资金链岌岌可危。

其二、业务造血乏力，主营业务萎缩。杉杉两大主营业务上，国内负极材料产能举座处于弥散现象，偏光片板块也遭受了需求端的萎缩。不管是负极材料如故偏光片，都是重财富、高欠债的产业。这让杉杉集团的欠债压力络续加大。

其三、放胆权争夺，仍未止息。首创眷属合手股被握住稀释，魏巍等成本玩家合手续吸筹，若改日有产业成本介入重整，杉杉可能再堕入新一轮股权争夺。

2025 年盛夏，杉杉控股总部大楼依然伫立于黄浦江畔。面对媒体追问，周婷哭泣回答："杉杉走到今天，我真是也很缺憾，我依然尽全力了。"

天然她仍坚称，"杉杉不废弃，不躺平。"但外界愈发怀疑的却是，不躺平，又能如何？

这场高出两年的传承风暴，终以兰艾俱焚杀青。

杉杉的悲催，也成为中国民营企业传承危急的又一案例。数据自大，改日 10 年，中国将有超越 300 万家民企濒临代际更迭，而"理论交付""无遗嘱安排"式的郑永刚困局，仍在无数企业中悄然重演。

"传承揣摸是只怕辰窗口的。"北京大成讼师事务所薛京讼师直言，"一代企业家若不将传承视为头等大事，死后势必雷区遍布。"

参考贵寓

[ 1 ] 杉杉企业财报

[ 2 ] 《复盘郑永刚三次创业史》逐日经济新闻

[ 3 ] 《"杉杉系"为何快速滑落》财 · 新

[ 4 ] 《杉杉变局》界面 · 新闻

[ 5 ] 《杉杉集团开云体育(中国)官方网站，被央求重整》证券时报