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　　开端 | 野马财经

　　北京同仁堂要放大招？

　　一场从清朝打到目下的讼事终于要了结。

　　12月19日，同仁堂（600085.SH）公告称，控股推进中国北京同仁堂（集团）有限背负公司（下称：同仁堂集团）近日“拿下”天津同仁堂集团股份有限公司（下称：天津同仁）60%股份的适度权，并开心改日5年内惩办同仁堂和天津同仁的同行竞争问题。

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　　上市公司同仁堂，也便是北京同仁堂，品牌草创于1669年（清康熙八年），于今已有355年历史，而其与天津同仁堂的品牌纠纷也有120年了。早在清朝光绪三十年（1904年），因“同仁堂”字号使用问题，北京同仁堂就状告过天津同仁堂。2021年，适值冲刺IPO之际，天津同仁堂又被北京同仁堂告状，2年后，天津同仁堂撤退上市央求。

　　同仁堂集团收购天津同仁，不仅惩办了京津同仁堂的百年品牌之争，鉴于同仁堂在院内阛阓（医保资金主要注入的公立医疗机构阛阓）薄弱，天津同仁堂还有望助力其开拓关系阛阓。

　　“动刀”天津同仁，惩办同行竞争

　　由于天津同和顺同仁堂在个别非主营家具上有所重复，同仁堂集团也向同仁堂开心改日5年内惩办二者同行竞争问题。

　　同仁堂和天津同仁的主营业务王人集聚于中药和中成药畛域，但二者旗下的家具重合度并不高。同仁堂旗下的大单品，如安宫牛黄丸和同仁牛黄清心丸等家具；天津同仁的的主要家具为肾炎康复片、脉管复康片和血府逐瘀胶囊，差别适用于慢性肾脏病、周围血管疾病和血瘀症。

　　不外，两家公司在一些小单品上存在一定竞争，比如牛黄解毒片、风湿寒痛片和清热解毒类等药品，两边均有涉猎。

　　据同仁堂12月19日公告说明，同仁堂集团向同仁堂开心，“不改动同仁堂的中枢业务定位，不影响同仁堂主营业务改日拓展，亦不会控制控股推进地位汲取毁伤本公司格外推进利益的举止。”

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　　是以，这次惩办同行竞争，同仁堂集团如故诡计从天津同仁“动刀”。

　　据公告说明，同仁堂集团目的以股权转让、金钱转让、托管关系业务或金钱，以及天津同仁或其适度的企业住手关系业务、退换家具结构、建造结伙公司等表情，进一步惩办二者之间个别非主要家具相同的情况。

　　天津同仁此前冲刺IPO未果，这次被同仁堂集团收购，也有望被纳入上市公司同仁堂。

　　不外，同仁堂示意，目下暂无收购天津同仁的目的，而是结合公司政策野心和天津同仁的发展情况，“在契机允洽时，与同仁堂集团协商将天津同仁纳入上市公司。”

　　同仁堂示意，天津同仁格外子公司的主要家具、销售渠谈和同仁堂存在较着互异，现阶段收购天津同仁，若出现投后整合风险，可能导致上市公司功绩受到冲击、波动过大。

　　中国企业本钱定约副理事长柏文喜示意，改日并入目的可能会对同仁堂上市公司的财务发扬产生积极影响，如通过整结伙源、裁汰成本、提升恶果等表情增厚功绩。

　　针对这次收购天津同仁，同仁堂集团示意，基于小心和推动“同仁堂”品牌的保值升值的政策讨论。

　　中国城市发展究诘院农文旅产业振兴究诘院常务副院长觉得，关于天津同仁堂来说，这次被收购一方面不错借助同仁堂集团更平凡的销售网罗和渠谈，扩大品牌影响力，提升阛阓驰名度。但另一方面，天津同仁堂需要顺应同仁堂集团的顾问格式和企业文化，这可能需要一定的时分和悉力。“ 这次收购对天津同仁堂而言是一次蹙迫的机遇和挑战。”

　　百年品牌纷争画句号

　　提及京津同仁堂之间的品牌纠纷，可谓旷日历久，致使不错回首至清朝光绪年间。

　　同仁堂，也便是北京同仁堂，该品牌草创于1669年（清康熙八年）。在北京同仁堂发展经过中，曾因资金盘活问题，其时的北京同仁堂方丈乐平泉不得分歧外招股。于是，乐家东床张益堂入股北京同仁堂，运行统辖规划、分摊制药。

　　但自后，乐平泉又重将同仁堂收回自营，张益堂不得不从北京同仁堂退股。而随后，张益堂就到天津另立流派——“京王人同仁堂张家老药铺”，除了我方制药，还代销北京同仁堂的成药。1852年，张益堂将“张家药铺”更名为天津同仁堂。

　　京、津同仁堂的品牌纠纷也就此开启，早在清朝年间，京、津同仁堂就曾对簿公堂。

　　据《话说天津同仁堂》一文书载，光绪三十年（1904年）冬，北京同仁堂乐家诉天津同仁堂盗用北京同仁堂字号规划药材一事。终末的审理闭幕是：北京同仁堂不得在天津商界以同仁堂字号登记注册，天津同仁堂不得再到外地使用同仁堂字号规划，两家诉讼彼时以捏手言和告结。

　　但两边的品牌之争并未就此终结，最近一次，两边于2021年就有过“交手”。

　　2021年8月，也便是天津同仁堂递交《招股书》不久，同仁堂集团以骚扰注册商标权及不正大竞争为由对天津同仁堂拿告状讼，诉求包括住手使用“同仁堂”字号、变更企业称呼，变更后的企业称呼中不得含有“同仁堂”省略与“同仁堂”组成肖似的字样等。

　　北京同仁堂集团亦在在官网发表声明称，集团是“同仁堂”字号的唯独正当承继者，是“同仁堂”商认识唯独正当持有东谈主。天津同仁堂也在官网发布声明称，天津同仁堂的企业称呼、字号和商标等均系正当获取，具有悠久的历史渊源。

　　不外，天津同仁堂也在《招股书》中坦言，若法院救援原告提议的部分或一谈诉讼请求，可能导致公司濒临需要变更公司称呼、承担一定经济补偿的风险。若是因诉讼变更公司称呼，可能会对公司改日新业务开拓中的阛阓形象、声誉形成一定的负面影响。

　　公开资料中，莫得找到计议该诉讼的判决闭幕。而2023年9月，天津同仁堂央求撤退刊行上市央求文献，IPO就地完结。

　　IPO问询阶段，深交所也针对京津同仁堂的纠纷提议问题，包括要求证翌日津同仁堂觉得自己不错使用“天津同仁堂”与“同仁堂”两种象征、“同仁堂”字号的原因、律规定依据与合感性，以及潜在败诉风险等。

　　业内大批觉得，天津同仁堂IPO恒久不奏凯的原因之一是与北京同仁堂的商标之争。

　　中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元觉得，同仁堂集团近期完成对天津同仁堂60%股份的掌控，此举长远彰显其在中药行业布局的前瞻性野心：品牌团员效应强化同仁堂品牌眷属声望，增进阛阓辨识度与顾主由衷度，踏实行业领军地位。控制天津同仁堂地区上风，完善地域心事，加速渗入朔方阛阓，强化产业布局。优化资源建树，整合供应链顾问，达成限度经济，推动举座运营效益的跃升。

　　“拿下”天津同仁，

　　同仁堂酝酿什么大招？

　　同仁堂集团收购津同仁堂，不仅两边持续百年的品牌之争画上了句号，也故意于同仁堂发力院内阛阓。

　　所谓院内阛阓主要指中国公立医疗机构，包括城市公立病院阛阓、县级公立病院阛阓等，这是医保资金主要注入的阛阓，亦然控费博弈的主战场；而院外阛阓，则包括雄伟的线上线下零卖药店与民营机构等。

　　同仁堂90%的阛阓份额在OTC（非处方药品）阛阓，院内医疗阛阓较着缺失。据医药健康信息处事平台“米内网”数神话明，2024年上半年，北京同仁堂在实体药店的阛阓份额达19.24%，排行第一，其上风大单品安宫牛黄丸在院外阛阓发扬隆起。

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　　近期，同仁堂就在积极布局院内业务。

　　10月底，同仁堂董事和会过有筹划，公司子公司北京同仁堂生意投资集团有限公司（下称：同仁堂生意）拟支付1.05亿元，受让红惠科技所持红惠医药有限公司（下称：红惠医药）51%股权。11月初，笔据国度阛阓监督顾问总局公示，同仁堂生意收购红惠医药股权案获无条目批准。

　　据“财联社”报谈，公司东谈主士示意，“公司收购红惠医药是在医疗阛阓作念的一个探索，咱们往常医疗阛阓的份额相比小，目下从集团政策的角度，改日也思在该阛阓作念一些发力。”

　　在中国医药生意协会发布的2023年医药批发企业百强名单中，红惠医药排行第86名。不外，红惠医药主要生意销售区域仍以北京与邻近地区为主。若公司改日要真实在医疗阛阓发力，则需要不竭加大干预。

　　在院内阛阓，津同仁堂则还是领有一定积淀。据津同仁堂的《招股书》说明，公司的三大主营家具——肾炎康复片、脉管复康片和血府逐瘀胶囊，占总营收的85%以上，是完全的中枢家具。而这三款家具看成处方药，均已进入病院内销售。

　　同期，自2021年以来，天津同仁堂的血府逐瘀胶囊和脉管复康片，还中标了中成药省级定约集采、山东省第三批集聚带量采购技俩和寰宇中成药采购定约集采等技俩，进而加速了院内销售的脚步。

　　背后两大本钱宗族，

　　一进一退

　　看成领有三百余年历史的老字号企业，同仁堂在本钱阛阓也已斥地多年。

　　同仁堂于1997年在上交所挂牌上市，2000年拆分控股子公司同仁堂科技（1666.HK）至港股上市，2013年，同仁堂再推孙公司同仁堂国药在香港创业板上市，并于2018年转主板上市。

　　闭幕12月20日收盘，3家上市公司的市值差别为579亿元、59亿元、66亿元，合计704亿元。

　　还是领有3家上市公司的“同仁堂系”，还有望迎来第4位眷属成员。6月，确立仅5年的同仁堂医养，向港交所主板提交了上市央求。同仁堂顺利持有公司83.98%的股份。

　　同仁堂医养是一家中医医疗集团，以2022年的门诊医疗处事汇总收入计，同仁堂医养在中国非公立中病院医疗处事行业排行第一，是第二大病院集团的两倍。

　　相较于“同仁堂系”在本钱阛阓的谨言慎行，津同仁堂背后的民营本钱疆城悉力多年，王人未拿下过一个IPO。

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　　被同仁堂集团收购之前，实控津同仁堂的是有着“老字号收割机”的张彦森眷属。

　　张彦森曾是别称杂技演员，1994年闭幕了23年的杂技演职责任，运行下海做生意，在靠创立餐饮公司和告白公司完成本钱原始蕴蓄之后，“开疆扩土”盯上老字号。通过一番股权腾挪，张彦森眷属在2002年至2007年，短短5年间，就拿下3个老字号——“天津同仁堂”“宏仁堂”和“天津狗不睬”。

　　而后，3家老字号也走上了各自的本钱征途。狗不睬集团于2012年先于天津同仁堂冲击A股，但在2014年底被证监会叫停。据《中原时报》报谈，业内东谈主士分析觉得，被叫停的原因可能是其财务现象和成长性欠佳。

　　2016年，天津同仁堂和狗不睬改谈新三板。新三板在业内被觉得是主板上市的跳板，就在2016年底，天津同仁堂就启动了IPO央求。天津同仁堂最终也未齐备IPO。与天津同仁堂同期在新三板挂牌的狗不睬，于2020年5月摘牌。

　　据“第一财经”报谈，近期与北京同仁堂方面有过构兵的中国泰壹投资集团董事长瞿镕示意，狗不睬上市很难，估量天津同仁堂亦然濒临资金流的压力，目下的阛阓环境下，可能也有变现的需求。

　　关于京津同仁堂的世纪大妥协，你怎么看？接待留言褒贬。

　

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